江阴| 九台| 德令哈| 乳源| 绥棱| 昂昂溪| 中宁| 木兰| 安阳| 沧源| 革吉| 惠民| 建瓯| 金佛山| 无为| 深圳| 兰考| 乌什| 门头沟| 上海| 垣曲| 定襄| 凭祥| 枞阳| 长泰| 抚远| 广南| 牙克石| 大城| 丰南| 满洲里| 龙海| 万宁| 正镶白旗| 筠连| 吉隆| 云林| 无极| 莲花| 房县| 新荣| 湘潭县| 庆阳| 广元| 华池| 腾冲| 濠江| 赫章| 张家界| 武邑| 纳雍| 资源| 都江堰| 富源| 康保| 屏边| 左贡| 江口| 民权| 喀什| 河池| 永泰| 林甸| 大埔| 乐安| 喜德| 阳西| 石门| 遵义市| 巫山| 光泽| 大田| 乌拉特前旗| 如东| 米易| 西盟| 盖州| 永吉| 大姚| 崇信| 甘德| 民权| 寿光| 台州| 开封市| 临武| 紫云| 信丰| 阜平| 临澧| 南安| 易县| 广德| 河津| 和静| 代县| 德阳| 龙江| 涿州| 文水| 东明| 高雄市| 新县| 鄢陵| 玉树| 桐梓| 新民| 屯留| 临汾| 方山| 平舆| 西山| 古县| 威宁| 长子| 沽源| 广丰| 城阳| 察哈尔右翼前旗| 扬中| 山阴| 汨罗| 赣榆| 千阳| 达拉特旗| 山西| 宜兰| 城固| 大悟| 泽库| 靖远| 奎屯| 灌南| 陈仓| 麻阳| 松潘| 厦门| 都昌| 界首| 镇江| 上蔡| 麻栗坡| 栾川| 海原| 长白| 阎良| 马关| 大港| 会泽| 清丰| 山阳| 麦盖提| 柳林| 卓尼| 府谷| 新丰| 嘉禾| 新宾| 珲春| 四川| 安国| 恭城| 马边| 万安| 安国| 泽普| 绥棱| 海门| 保山| 铜仁| 巴马| 临泽| 武强| 信宜| 高安| 林西| 木垒| 蒲县| 南涧| 凯里| 台北县| 民权| 甘肃| 清涧| 天长| 武宁| 唐河| 武安| 衢江| 尉犁| 莆田| 承德市| 新疆| 阿城| 高邑| 淮南| 鹿泉| 中宁| 巴马| 户县| 北流| 柳州| 耿马| 临湘| 新建| 金昌| 原平| 北碚| 凯里| 嵩县| 同心| 惠水| 盐山| 武昌| 南投| 鲅鱼圈| 政和| 南澳| 云县| 毕节| 安顺| 方正| 岳西| 崇信| 赵县| 开县| 当雄| 涞水| 兴国| 户县| 旅顺口| 隆昌| 潼关| 抚顺县| 洛阳| 吉木萨尔| 南召| 泽库| 上犹| 道县| 平坝| 融水| 王益| 雄县| 勃利| 玉山| 云南| 天等| 集美| 礼泉| 光山| 雅江| 周宁| 邵阳市| 剑阁| 滦平| 龙里| 屯留| 盐边| 乌当| 来安| 柞水| 宁海|

外媒:俄孔子学院院长斥美国抹黑孔子学院!

2019-09-21 02:46 来源:中国西藏

  外媒:俄孔子学院院长斥美国抹黑孔子学院!

  另一位阿根廷人德尔·波特罗则在与西里奇的对决中笑到最后,比分同样是3比1。已取得国广国际在线网络(北京)有限公司使用授权的被授权人,应严格在授权范围内使用,不得超范围使用,使用时应注明“来源:国际在线”。

  陶汉林在微博上发布了庆祝生日现场的照片,并写道:谢谢教练、队友们给我过了一个难忘的生日!生日快乐,小鲨鱼祝你早日成为大鲨鱼照片之后的拍蛋糕环节大家可以自行补脑国家队队友李根也在微博上道贺。劫匪仍然逍遥法外,仓库里的摄像头无识别他们的脸部特征。

    纳达尔法网成绩:83胜2负  自1968年公开赛时代以来,在一项大满贯赛事中完成11次杀进半决赛壮举的还有两人,分别是康纳斯和费德勒,现在纳达尔成为历史第三人。  在北京冬奥会开始前,必须将判罚尺度与即将开始的冬奥会的尺度完全一致,使运动员知道什么是犯规,教练员能够有效组织比赛,安排战术。

  国际在线依托独有的全球资源,重点打造新闻、城市、企业、旅游等业务线,面向具有跨地域、跨语言、跨文化需求的海内外用户,提供国际化资讯和营销服务。中国男篮蓝队最近连续两次在热身赛中击败了宿敌伊朗队,陶汉林在第二场比赛中发挥出色,砍下18分。

  通信设施规模助力速度大跃升  近日,宽带发展联盟发布了第19期《中国宽带速率状况报告》(2018年第一季度)。

      2018年6月6日,G-EXPO世界足球峰会在蚌埠古民居博览园拉开帷幕。

  第一个维度是从制造业到全球技术扩张;二是硬件的技术深化;三是未来的移动互联网、未来TMT即将进入精准数据时代。提供上传节目服务的缔约单位应履行互联网视听节目服务开办者的主体责任,对网民上传的含有违法违规内容的视听节目,应当删除,净化网上空间,形成共建共享的精神家园。

  新华社记者马平摄  新华社日本北九州6月10日电(记者马峥马平)在10日举行的国际乒联2018世界巡回赛日本公开赛中,中国名将张继科惜败日本超级新星张本智和,与男单冠军失之交臂。

    八、缔约单位如长期不履行本公约之约定义务或已经停止开办视听节目服务,视为自动退出本公约。否则,国广国际在线网络(北京)有限公司将采取法律手段维护合法权益,因此产生的损失及为此所花费的全部费用(包括但不限于律师费、诉讼费、差旅费、公证费等)全部由侵权方承担。

  5、如因作品内容、版权和其他问题需要与本网联系的,请在该事由发生之日起30日内进行。

    三、各缔约单位应积极传播健康有益、符合社会主义道德规范、体现时代发展和社会进步、弘扬民族优秀文化传统的互联网视听节目,包括影视剧、动画片,共同抵制腐朽落后思想文化,不传播渲染暴力、色情、赌博、恐怖等危害未成年人身心健康、违背社会公德、损害民族优秀文化传统的互联网视听节目。

  在男单各种四周跳满场乱飞的同时,女单显然也在迎来一波提高难度的风潮。  10日下午的决赛中,张继科开局状态不错,先以11:9、11:8拿下两局,之后张本智和迅速调整状态,以11:9、11:4扳回两局。

  

  外媒:俄孔子学院院长斥美国抹黑孔子学院!

 
责编:
 股票/基金   微博   新闻   个人门户  search2

787期

往期回顾 

更多 

 

华凯创意营运资金紧张 业绩稳步增长之下已暗藏隐忧

来源:和讯网

导 语

 8月19日,湖南华凯文化创意股份有限公司(下文称“华凯创意”)的招股说明书出现在证监会官网,紧接着证监会在官网上公布了本次IPO的反馈意见书。事实上,这已不是华凯创意第一次冲刺IPO。公开资料显示,华凯创意曾于2019-09-21报送招股说明书,但今年2月,证监会因“申请文件不齐备等导致审核程序无法继续”,中止其IPO审查。根据IPO预披露更新文件,我们了解到这家被深创投与达晨争相潜伏的布展公司,在业绩稳步增长之下已暗藏隐忧:华凯创意的业务多来自政府项目,在2013年至2016年上半年,公司应收账款、其他应收款以及存货账面价值等指标迅速攀升,暴露出政府预算不足无法及时支付进度款等问题。在地方政府债务整体居高的大背景下,公司未来是否仍存回款风险,值得关注。

业绩稳步增长之下已暗藏隐忧 政府预算影响付款进度

在业绩稳步增长之下已暗藏隐忧,华凯创意的业务多来自政府项目,在2013年至2016年上半年,公司应收账款、其他应收款以及存货账面价值等指标迅速攀升,暴露出政府预算不足无法及时支付进度款等问题。在地方政府债务整体居高的大背景下,公司未来是否仍存回款风险,值得关注。

预披露更新文件显示,2013年末、2014年末、2015年末及2019-09-21,公司应收账款的账面价值分别为8496.25万元、1.27亿元、1.91亿元以及1.47亿元。与此同时,公司的存货也在不断增加。公司2013年末至2016年6月末的存货账面价值分别为1.54亿元、2.33亿元、2.21亿元及2.86亿元。

各期末应收账款余额占当年营业收入的比例分别为21.71%、31.57%、43.13%及47.23%,呈逐年攀升态势。

存货构成中主要为空间环境艺术设计项目建造合同形成的已完工未结算资产(即工程施工),2013年至2016年6月末的工程施工金额分别占同期末存货账面价值的97.20%、98.93%、99.36%及99.42%。

华凯创意方面表示,公司综合布展类空间环境艺术设计项目客户付款进度慢于项目完工进度,造成了工程施工余额随着业务规模扩大而持续增加。与此同时,部分项目由于政府预算不足无法及时支付进度款,造成项目竣工验收等待时间长,公司在完成竣工审计结算程序之前,不能按照合同约定的节点确认全部项目收入的工程结算,造成工程施工期末余额较大。

针对这一问题,证监会在反馈意见中提出:“请发行人进一步披露经济发展周期、地方政府财政实力对发行人业务拓展及回款的影响,发行人报告期内签署的项目是否均被纳入当地政府预算中、在政府债务整体居高的情形下是否存在回款风险,如有,请发行人补充披露业务拓展及回款所面临的风险。”

营运资金紧张 实控人持股或下降

由于所处行业的原因,华凯创意的单个项目合同金额较大,公司在报告期内承接的合同金额超过5000万元的项目就超过10个,单一项目对公司收入影响较大,有时即使公司大型项目投标中标并签订合同,也有可能由于客户调整项目方案等原因而影响项目进度,从而影响收入确认的速度,公司未来收入可能存在较大波动。

除此之外,按照行业惯例,一个项目从前期制作标书起就需要公司持续不断地投入资金:比如在投标过程中缴纳一定数额的投标保证金;中标后缴纳履约保证金;在工程施工时,公司还需要进行持续的资金投入以完成项目进度;在完成项目约定进度后,须由发包方审核确认后,公司方能取得项目工程进度款。然而在项目竣工并进行审计结算后,客户一般会按照合同金额扣留5%的质量保证金。此外,由于客户多为政府部门,付款审批流程复杂,并且受当年预算影响,公司取得进度款、结算款的周期较长。

另一方面,工程项目中的民工工资、部分多媒体设备采购款等费用要求及时支付;并且公司管理人员工资、日常经营费用支出较大,经营性资金支出保持一定刚性。

多种因素作用下,华凯创意的经营活动现金流状况不佳,在2013年和2014年,公司销售收现比低于成本付现比,2014年甚至出现净利润为3658.04万元,经营活动现金流量净额为-4006.04万元的情况。

2013年,华凯创意因临时性资金周转、银行贷款还旧借新周转需要,向李惠莲、周怀华、何志良三名自然人进行短期资金拆借,拆借金额达2100万元,对此证监会也提出质疑,要求保荐机构和律师说明发行人是否对控股股东存在资金依赖、该事项是否会对发行人的独立性产生不良影响等问题。

自成立以来,华凯创意进行多次融资,其股东阵营中也出现了深创投、文旅基金、柏智方德这样的投资机构的身影,与此同时公司股权也变得比较分散。股权分散在一定程度上会降低股东大会对于重大事项决策的效率,也可能会给公司的生产经营和发展带来潜在的影响。

深创投与达晨重仓持股

从公司股东榜来看,深创投与达晨创投的名字格外惹眼,二者分别位列第三和第四大单一股东,而前两大单一股东则是公司实控人周新华及其旗下的神来科技。具体来说,目前深创投持有华凯创意1534万股,占公司发行前总股本的16.71%;湖南文化旅游投资基金企业(有限合伙)(简称“文旅基金”)持有1111.11万股,占比12.11%。文旅基金的执行事务合伙人为湖南达晨文化旅游创业投资管理有限公司,该基金成立于2019-09-21。

对于机构入股情况,证监会在反馈意见中提出:2011年12月、2012年3月,深创投以货币资金两次向发行人增资;2013年11月,柏智方德以货币资金对发行人增资;2014年10月,文旅基金以货币资金对发行人增资。请公司补充披露历次增资的原因、背景和定价依据;并说明上述投资者追溯到自然人股东或国有股东的股权结构,以及上述投资者及其股东所投资的其他企业的基本情况等。

从财务数据来看,华凯创意2014年、2015年、2016年上半年的营收分别为4.36亿元、4.82亿元、1.72亿元,实现净利润3658.04万元、3686.87万元、915.49万元。不过,公司的经营活动产生现金流量净额却与业绩稳步增长并不相符,分别为-4006.04万元、3757.46万元、-786.05万元。对此,证监会在反馈意见中提出:“请发行人结合企业生产经营模式详细补充说明净利润与经营活动产生的现金流量净额变化不一致的数量分析。”

值得一提的是,预披露更新文件显示,公司副总经理杨红爵曾担任长沙田园电子科技有限公司(简称“田园电子”)法定代表人。报告期内,华凯创意与田园电子存在多笔交易。2019-09-21,杨红爵辞去田园电子法定代表人职务。证监会对此要求:“请发行人说明田园电子的股权结构,田园电子的股东与发行人及其股东、实际控制人、董监高、其他核心人员、发行人供应商和客户之间是否存在关联关系;发行人采购金额在田园电子收入、利润中的占比。”

关联借款存疑

由于资金较为紧张,华凯创意曾经向若干个人股东拆借资金(如下表)。然而,公司对于借款利率的说明却含糊其辞:按适时市场利率计算利息。

有不愿透露姓名的专业人士指出,过去股东利用关联交易输送利益的案例并不少见,如今华凯创意对拆借利率并无详细说明,不排除股东借高利贷给公司。根据相关规定,公司向股东借款,其借款利息不能超过当前银行同期利率的4倍。所以,若双方果真存在高利贷关系,不仅涉嫌利益输送,而且违法。长远来说,管理层的诚信问题对小股东的利益举足轻重,希望公司能认真对待信息披露。

其他新股消息

微博热议更多

新股发行申购提示

股票简称 发行数量(万) 发行价 网上申购日
欣锐科技 2863.0000 2019-09-21
南京证券 27502.0000 2019-09-21
深信服 4001.0000 30.07 2019-09-21
福达合金 2458.0000 9.65 2019-09-21
越博动力 1963.0000 23.34 2019-09-21

往期回顾

华凯创意发行基本资料

科 目 资料
发行数量 不超过3,060万股
发行后总股本 不超过 12,238.11 万股
注册资本 9,178.11 万元
法人代表 周新华
保 荐 人 西部证券股份有限公司

华凯创意的募集资金用途(万元)

项目名称 投资额
文化创意与科技融合研发中心建设项目 5,913.20
影视动画制作与多媒体应用测试基地建设项目 13,392.13
信息化系统建设项目 2,256.00
补充营运资金项目 9,042.73

华凯创意的主要财务数据

科 目 2016年度(1-6) 2015年度 2014年度
营业收入(万元) 17,219.96 48,150.10 43,574.56
净利润(万元) 915.49 3,686.87 3,658.04
利润总额(万元) 1,101.98 4,288.26 4,308.93

财经中国思

CopyRight © 和讯网 和讯信息科技有限公司 All Rights Reserverd 版权所有 复制必究
海线大 小山街道 独石村 吕一品 显龙乡
大沽南路毛织二宿舍 莲花池街道 天通西苑南东小口 板桥社区 吉山一社区